【研报掘金】机构：看好汽车板块销量、盈利、估值自三季度起有望改善

机构指出 ，研报盈利有望在政策刺激 、掘金机构智能化催化 、看好库存周期切换三大核心因素驱动下 ，汽车我们看好汽车板块销量、板块盈利、销量估值自23Q3起有望持续改善。估值改善核心逻辑1 、自季7月产批表现符合预期。度起乘联会口径：7月狭义乘用车产量实现210.1万辆（同比-2.6%，研报盈利有望环比-4.3%） ，掘金机构批发销量实现206.5万辆（同比-3.2%，看好环比-7.6%）；其中新能源汽车产量76.2万辆（同比+31.2%，汽车环比+3.6%），板块批发销量实现73.7万辆（同比+30.7%
，销量环比-3.1%）
。7月整体产批表现符合预期，呈现正常季度波动走势。展望2023年8月：汽车消费淡季以及高温影响下预计8月行业产量为198万辆，环比-6.0%；批发为204万辆，环比-1.3%。2、7月新能源汽车批发渗透率35.7%，环比+1.7pct，多款重磅新能源新车拉动下新能源渗透率提升明显 。自主品牌/豪华品牌/主流合资品牌新能源渗透率分别为52.0%/28.9%/5.8%，环比分别+0.5/-5.3/+1.6pct。细分来看 ，7月PHEV车型批发销量24.2万辆，同环比分别+80.0%/+3.8%；BEV车型批发销量49.6万辆，同环比分别+15.3%/-6.1% 。出口方面整体表现较佳  ，环比+4% 。7月乘用车出口（含整车与CKD）31.0万辆，创历史新高，同环比分别+63.0%/+4.0% ，其中新能源车出口8.8万辆 ，环比+26% ，主要原因为特斯拉7月出口3.3万辆，环比+68.8%，同时上汽/比亚迪/长安等车企7月出口环比均正增长 。3、传统自主车企持续发力新能源 ，对燃油车替代效应明显 。7月燃油乘用车零售销量同比-15%/环比-8%至113万辆，批发销量同比-17%/环比-10%至133万辆 。1）近期经销商折扣趋于稳定，叠加自主品牌加大新能源布局力度等因素影响，燃油车销量呈现同环比下滑趋势 。2）自主品牌新能源车型产品力凸显，主打性价比的插混车型深蓝S7、银河L7销量快速爬坡（7月已交付接近万辆）+主流新能源越野坦克500 PHEV开启交付（7月交付2000+辆）+定位家庭用户的蓝山销量稳健（稳态月销5000+辆）驱动传统车企新能源转型效果提升 。利好个股银河证券建议，整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达
、均胜电子 、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子 、菱电电控、中熔电气、拓普集团
、旭升集团等。信达证券指出，在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，看好汽车板块销量 、盈利 、估值自23Q3起有望持续改善。整车板块重点关注：1）比亚迪
、长安汽车 、吉利汽车 、长城汽车；2）小鹏汽车、理想汽车
、蔚来汽车 、零跑汽车；3）特斯拉 。零部件建议重点关注“特斯拉+智能驾驶+国产替代”三大方向，1）特斯拉产业链拓普集团 、银轮股份、多利科技 、美利信  、旭升集团 、新泉股份、常熟汽饰、香山股份、卡倍亿、博俊科技、爱柯迪等。2）智能驾驶产业链德赛西威、均胜电子、经纬恒润、伯特利 、保隆科技、华阳集团等。3）重要零部件国产替代伯特利、贝斯特 、银轮股份、拓普集团 、德赛西威等。